 從國內情況看，央票提高利率引發了大家對加息的擔憂。但我們認為伴隨著發行規模的擴大，此次1年期央票利率的上行，其提振公開市場回籠能力的意圖要大于對市場利率的引導功能。 因為央票要擴大規模，利率水平就要配合。從去年10月開始的本輪加息周期看，1年期央票發行利率的變動是滯后于基準利率變動的，其發行利率的變動對加息的引領作用并不十分明顯。1年期央票利率超越同期限定期存款利率之后，基準利率的調整并不是緊隨其后。 因此我們認為，3月份之內加息的可能性不大，而提高準備金的概率卻比較大。
大盤在經過近期的大幅震蕩后，風險得到較大釋放，繼續下行空間有限，周二的長下影已經探明了短期底部。但宏觀調控的預期、外圍政治經濟的動蕩、新股的高速發行都將制約大盤的向上空間。總的來看，我們判斷市場仍處于2850-3000點的箱體震蕩之內。在操作策略上，宜堅持大箱體的波段操作。在選股思路上，可從兩角度出發。一是從主題出發：十二五規劃已經在人大通過，相關新興產業的規劃將陸續出臺。可根據消息面關注相關公司，目前來看污水處理行業增長較確定，可關注寶莫股份、陽晨B股等。另外對于一些受到地震影響而短期調整的板塊也可關注，比如稀土板塊。由于日本是中國稀土的最大出口國，震后曾有擔心需求下降。但目前全球電子行業的產能利用率在90%左右，尚未達到飽和狀態，日本減少的產能將很快由其他國家或地區得以補充和替代，所以需求降幅相當有限。而政策的扶持、業績的釋放將使相關公司，如包鋼稀土中期走強，投資者可積極關注；二是從估值出發：重視公司業績的確定增長。可關注產品持續漲價的煙臺氨綸、未來將持續增長的軟控股份、今年將扭虧為盈的京東方等。
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重點關注 中國化學 金晶科技（為防范風險，倉位適度為宜）
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